作为对比，国内险企是不存在类GdHv美国和日本出现行业危机的基础0m1K但其价值依然会受到利差部分的z0QV响，国内寿险行业定价利率自2000年以来长时间受监管限制，很大程度上限制了定价利率端的恶hFny竞争，同时目前国内10年期国债收益率也远低于寿险业危机前的ZaAa国和日本OyER

从中长期HnQZ，我们认6s2P货币政策DCHs将保持稳UBFc中性的态mAen，流动性BPaT拐点还未Us4T来，严监vEBI的总趋势bN6I尚未扭转TgPJ但考虑到qStC续的同业6c5t杠杆下，8J8D业套利现Kmpj已经大幅yDMy敛，存单zV7V受到严格aMYO监管，对dmIb管带来的MRjD场冲击不fJUP过于悲观AK3g而基本面kXUT相对友好QU7c一项，随w8O9严监管紧qTeq用带来的zOFy资约束对mjIe产、城投gdWw化，融资Qydc求走弱、i7N1期见顶的I1lv势会越来uHk3明显，转4mTP点或许会H6wl二季度显bX87。